公司上半年亏损，特别是长丝亏损应该在预料之中，主要是公司产品粘胶长丝以及氨纶价格持续下跌所致。
　　长丝价格自去年上半年以来一直在32000-34000元之间波动，而去年下半年由于粘胶短纤价格暴涨，带动棉浆粕和棉短绒价格大幅上升，硫酸、烧碱、二硫化碳、煤炭等价格也不断上涨，导致公司长丝毛利率下降，从07年中报的18.97%降至年报的16.86%，进入08年后，原料价格持续高位运行，而需求没有起色，长丝毛利率进一步下滑。
　　尽管一季度粘胶短纤依然高位运行，但棉浆粕和棉短绒价格高涨，直接压缩盈利空间。3月后短纤价格暴跌，从21300元左右跌至15500元，下跌幅度高达27%，公司短纤业务效益同样惨淡。
　　粘胶短纤价格暴跌后，导致棉浆粕和棉短绒价格下跌，理论上盈利空间有所扩大，但硫酸、烧碱、二硫化碳、煤炭等价格并没有降低，而且环保费用仍不断上升，粘胶长短丝毛利率依然没有起色。
　　氨纶价格自07年4月见顶后不断下降，今年年初尚有62000元（40D市场均价），但目前只有45000元，公司氨纶产能1万吨左右，规模效应弱于烟台氨纶和华峰氨纶，氨纶业务毛利率直线降低。
　　公司07年投资项目较多，投资1.48亿元的5000吨氨纶项目、投资5000万元的“差别化高性能粘胶纤维研发及产业化项目”、投资3500万元的“差别化粘胶长丝技术改造项目”都基本在07年底完工，08年投资4.5亿元建设4万吨短纤项目，这些都导致08年折旧上升，影响毛利率。
　　由于电力供应紧张，公司限产，我们认为在目前亏损情况下，限产对公司有利：
　　降低亏损；限产可以使得市场供应量减少，起到稳定市场的作用，有利于今后产品价格的复苏。
　　我们认为下半年亏损程度可能较上半年有所减轻：
　　限产在一定程度上减少亏损；
　　目前粘胶短纤价格有所反弹，短纤毛利率较6月有所回升，3季度短纤毛利率有可能越过季度水平；
　　由于粘胶价格下跌，棉浆粕和棉短绒价格暴跌，尽管硫酸、煤炭等价格依然很高，但主要原料价格下跌也使得公司亏损减少。
　　我们依然不看好未来一年内的粘胶价格：
　　短纤在08年仍是产能释放期；
　　长丝的应用面很窄，在没有开发出新的市场需求前，需求难以提高；
　　近期短纤价格反弹，在一定程度上延长了市场调整时间。